Tres miembros de la Fed piden subir tipos y Bitcoin aguanta en 64.000
Cuatro años esperando lo mismo. Que la Fed baje los tipos y el dinero vuelva a ser barato.
El miércoles no los bajó. Y esa no es la noticia.
La noticia está en el último párrafo del comunicado, el que casi nadie traduce. Tres de los doce votantes del comité querían subirlos.
Subir el precio del dinero es justo lo contrario de lo que el mercado ha dado por hecho durante cuatro años. Si esa idea gana un voto más, cambia el suelo sobre el que se apoya todo activo de riesgo. Bitcoin también.
Los tres nombres que nadie cita
El comunicado del comité se aprobó por nueve votos contra tres. Salió adelante, pero no salió limpio.
Votaron en contra Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Neel Kashkari, presidente de la de Minneapolis, y Lorie Logan, presidenta de la de Dallas. Los tres pedían lo mismo: un cuarto de punto arriba, en esta reunión.
Antes de conocerse el resultado, la herramienta FedWatch de CME Group daba un 66,3 % a que los tipos se quedasen quietos y un 33,7 % a una subida. El boletín The Kobeissi Letter lo llamó una de las votaciones más divididas de la historia reciente.
Dividida significa que ni quienes cobran por anticiparlo lo tenían claro.
Warsh habla y no dice nada
Kevin Warsh dirige la Fed desde mayo, y en su rueda de prensa dejó frases sin dejar pistas.
«No calificaría lo que hemos hecho como una pausa. Lo calificaría como una revisión rigurosa de la situación económica.»
Su predecesor, Jerome Powell, telegrafiaba el movimiento siguiente con semanas de antelación. Warsh, en cambio, ha declarado que no tiene «ninguna tolerancia» con una inflación que lleva más de cinco años por encima del objetivo del 2 %.
Quien manda ahora en el precio del dinero mira los precios, no la bolsa.
El precio del dinero es el precio de tu paciencia
Un tipo de interés es el alquiler del dinero. Funciona igual que el interés de tu hipoteca: sube o baja según lo que cueste prestarlo.
Con el rango en el 3,5 %-3,75 %, un depósito estadounidense sin riesgo renta por encima de la inflación oficial. Cada euro que se queda ahí es un euro que no entra en Bitcoin.
Se nota en los fondos cotizados. Los ETF de bitcoin de Estados Unidos llevan cuatro sesiones seguidas de salidas por 526 millones de dólares, unos 459 millones de euros, según datos de SoSoValue.
Conviene ponerlo en escala. Esos mismos fondos custodian 77.200 millones de dólares, así que lo salido en cuatro días no llega al 1 % del total.
El dinero no huye. Se queda quieto.
El mercado más callado desde 2023
Bitcoin cotiza esta mañana en 64.247 dólares, unos 56.095 euros, un 0,9 % arriba en las últimas veinticuatro horas, según CoinGecko.
Debajo de ese número plano hay otro mucho más elocuente. El volumen diario de compraventa al contado ha promediado 2.200 millones de dólares en julio, el más bajo desde 2023, según un boletín de la firma de análisis K33 Research recogido por Cointelegraph.
Un analista de CryptoQuant que firma como Darkfost lo mide en una sola casa de cambio. Binance movió unos 35.000 millones de dólares al contado en julio, frente a 246.000 millones en noviembre de 2024.
Seis de cada siete dólares que se movían entonces ya no están en la mesa.
Las monedas antiguas tampoco se mueven. La gestora Galaxy calcula que el bitcoin dormido durante años que vuelve a circular está en mínimos de cuatro años.
La red, entretanto, sigue a lo suyo. La potencia de cálculo ronda los 889 exahashes por segundo y una transacción se confirma pagando el mínimo, un satoshi por byte virtual, según mempool.space.
Es una autopista vacía con el peaje a cero. Buen momento para pasar tus monedas a tu propio monedero, o para revisar sin prisa la billetera del móvil.
Lo que no se sabe es si esos tres votos serán cuatro en septiembre. El comité no actualiza sus proyecciones hasta la próxima reunión, y Warsh no ha dado ninguna referencia temporal.
Fuera de la Fed, el crudo empujó en la misma dirección. La escalada entre Estados Unidos e Irán subió el WTI un 7,6 % y el Brent un 5,4 % en una sola sesión. Si la energía se encarece, la inflación aprieta, y los tres votos del miércoles se defienden mejor.
Cuatro años esperando que el dinero volviera a ser barato. La espera continúa, pero ya no es la misma espera: el riesgo ha dejado de ser que tarden en bajar y ha empezado a ser que decidan subir.